,
где – величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.
3. Темп прироста дивидендов меняется (q ¹ const). Модель переменного роста:
Главная
особенность
этого варианта в нахождении периода времени N, после которого ожидается, что дивиденды будут расти с постоянным темпом q. Необходимо составить прогноз дивидендов до периода N исходя из индивидуального прогноза по величине дивидендов (,
, …,
) и спрогнозировать наступление момента N.
Согласно этой формуле текущая стоимость акции будет равна сумме приведенной стоимости дивидендов, выплачиваемых до периода N включительно, и приведенной стоимости всех выплат дивидендов после периода N. Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупная доходность.
Ставка дивиденда () определяется по формуле:
,
где D – величина выплачиваемых годовых дивидендов;
N – номинальная цена акции.
В российской практике ставка дивиденда обычно используется при объявлении годовых дивидендов.
Текущая доходность акции для инвестора (рендит) () рассчитывается по формуле:
,
где – цена приобретения акции.
Текущая рыночная доходность () определяется отношением величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции (
):
Конечная доходность () может быть рассчитана по формуле:
,
где – величина дивидендов, выплаченная в среднем в год (определяется как среднее арифметическое);
n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией;
– цена продажи акции.
Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций является совокупная доходность ():
,
где – величина выплаченных дивидендов.
Зарубежный опыт налогообложения добавленной стоимости
Для современных государств характерно расширяющееся и усиливающееся вмешательство в различные сферы экономической жизни. Основным инструментом государственного регулирования является налоговая политика и финансовое воздействие на частное предпринимательство. Осуществляя это воздействие, государство ...
Отражение доходов
В соответствии со ст. 346.15 НК РФ при упрощенной системе учитывают доходы от реализации (ст. 249 НК РФ) и внереализационные доходы (ст. 250 НК РФ). Поступления, упомянутые в ст. 251 НК РФ, а также доходы, облагаемые налогом на прибыль или НДФЛ по ставкам, указанным в п. п. 3 и 4 ст. 284 и п. п. 2, ...
Современное состояние инвестиционной политики
С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную политику в 1996 - 1997 гг. предусматривается осуществлять на основе следующих принципов: -последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития мн ...