,
где – величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период.
3. Темп прироста дивидендов меняется (q ¹ const). Модель переменного роста:
Главная
особенность
этого варианта в нахождении периода времени N, после которого ожидается, что дивиденды будут расти с постоянным темпом q. Необходимо составить прогноз дивидендов до периода N исходя из индивидуального прогноза по величине дивидендов (,
, …,
) и спрогнозировать наступление момента N.
Согласно этой формуле текущая стоимость акции будет равна сумме приведенной стоимости дивидендов, выплачиваемых до периода N включительно, и приведенной стоимости всех выплат дивидендов после периода N. Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупная доходность.
Ставка дивиденда () определяется по формуле:
,
где D – величина выплачиваемых годовых дивидендов;
N – номинальная цена акции.
В российской практике ставка дивиденда обычно используется при объявлении годовых дивидендов.
Текущая доходность акции для инвестора (рендит) () рассчитывается по формуле:
,
где – цена приобретения акции.
Текущая рыночная доходность () определяется отношением величины выплачиваемых дивидендов к текущей рыночной цене акции (
):
Конечная доходность () может быть рассчитана по формуле:
,
где – величина дивидендов, выплаченная в среднем в год (определяется как среднее арифметическое);
n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией;
– цена продажи акции.
Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций является совокупная доходность ():
,
где – величина выплаченных дивидендов.
Перспективы развития политики государства в инвестиционной сфере
В среднесрочном плане государственная инвестиционная политика должна быть нацелена на раскрепощение инициативы предпринимательского сектора экономики, создание благоприятного инвестиционного климата и преодоление законодательных и институциональных ограничений росту инвестиций в производство, усиле ...
Рынок кредитной кооперации в РФ
В настоящее время в России работают более 3000 кредитных кооперативов и число их постоянно растет. Значимость кредитной кооперации как микрофинансового института по сбережению средств населения и кредитованию реального сектора экономики постоянно возрастает, что подтверждается наличием программ дал ...
Особенности финансов капитального строительства
Застройщик – предприятие, которое специализируется на выполнении функций по организации строительства объекта. Подрядчик – юридическое лицо, выполняющее подрядные работы для застройщика по договору. ПБУ «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство». Капитальное строительство – связано ...