Капитал предприятия как экономическая категория, источники его формирования

Банковский кредит является распространенной формой финансирования. Поскольку он представляет собой предоставление предприятию определенных сумм на установленный период и с уплатой процентов, то важным при кредитовании представляется срок и процент. Вновь создаваемому предприятию, учитывая, что оно еще не имеет собственной кредитной истории, получить банковский кредит на среднесрочный период будет сложно. В определенной мере, если идея создания предприятия соответствует той или иной программе развития международной финансовой организации (например, развитие демократических институтов, обслуживание национальных меньшинств и др.) возможно получение средств на необходимый срок и под небольшие проценты. Вместе с тем, финансовые организации требуют собственного участия предприятия в капитале (30-40%) [9, c.144].

Краткосрочные кредиты (сроком до одного года) используются в качестве оборотного капитала, необходимого для закупок очередных партий сырья, топлива и т.д. Источники краткосрочных кредитов: банки, переводные векселя (тратты), торговые кредиты (отсрочка в оплате полученных товаров), покупка в рассрочку (оплата по частям в течение некоторого времени).

Долгосрочные кредиты (обычно на срок более трех лет) необходимы для приобретения дорогостоящих основных фондов (оборудования, зданий и т.д.). Источниками долгосрочных кредитов являются: банки, эмиссия облигаций, лизинг (долгосрочная аренда оборудования).

Заемный капитал характеризуется следующими Положительными особенностями [12, c.287]:

1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" {изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

4. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности.

2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе).

Специальными формами долгосрочного финансирования являются аренда и лизинг [5, c.123].

Аренда - это основанное на договоре долгосрочное использование имущества, за что собственнику имущества выплачивается арендная плата. Не включает в себя амортизационные отчисления и арендный процент как часть прибыли, которая не получена собственником имущества от его использования.

Это интересно:

Условия применения ЕНВД
Согласно п. 1 ст. 346.26 НК РФ система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход (ЕНВД) для отдельных видов деятельности устанавливается НК РФ, вводится в действие нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных районов, городских округов, законами городов федера ...

Эффективность фискальной политики государства
В последнее время проводится много исследований, в которых делается попытка оценить эффективность отдельных сторон фискальной системы с помощью отыскания точек Лаффера для конкретных видов налоговых сборов. [9] Вместе с тем концепция кривой Лаффера изначально создавалась применительно к понятию сов ...

Экономическое содержание акцизов
В настоящее время акцизы используются в налоговых системах практически всех стран рыночной экономики, что связано с их значительным влиянием на формирование финансовых ресурсов государства. Являясь федеральным налогом, акцизы выступают одним из основных источников формирования доходов бюджетов всех ...